samedi 4 avril 2015

CNIM Construction FRF 10

Ceci sont mes notes, écrites en fevrier 2015, à propos de CNIM, basées sur les données du rapport annuel 2013 et la S1 2014.


Données brutes

Je ne reviens pas sur le business de l'entreprise, je ne présente que les chiffres.

En 2013:

  • EBITDA: 53.4m
  • Impots: 17m
  • Resultat net: 29.9m
  • Capex: 23.7m, dont 6.2 pour 1 entrepot (non mcapex)
  • mcapex : environ 12m
  • FCF = 53.4-12-17 = 24.4m


Valorisation

3028110 action mais 5.01% en auto-controle
=> 2876401 actions * 74.23 = 213m de market cap

Cash net: 40m (données S1 2014)
=> EV = 173m

EV/EBITDA: 173 / 53.4 = 3.24
EV/FCF: 7.1 => rendement: 1/7.1 = 14.1%
EV/FCF (avec tresorerie): 213/24.4 = 8.73 => rdmt: 11.45%

Tout ca sans tenir en compte que le S1 2014 est bien meilleur que le S1 2013 et que CNIM est optimiste pour 2014, et que le carnet de commande, bien qu'en baisse, représente toujours plus d'une année de CA.

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